来源：金融时报-中国金融新闻网　　欧洲这场已持续逾1年的能源危机眼下仍看不到终点。北京时间8月31日上午9时至9月3日上午9时，俄罗斯能源巨头俄罗斯天然气工业股份公司将停止向北溪1号天然气管道供气以进行维护。事实上，从7月27日起，俄气通过北溪1号管道运输的天然气量就已不超过每天3300万立方米，仅占其产能的20%。而此次的维修停供将进一步降低俄罗斯对欧洲的天然气供应量，这对于当前已深陷能源危机的

历史上爆发过五次能源危机，前期能源危机主要还是由原油为主导，但是从2019年开始由于石化企业的生产原料轻质化，天然气的能源危机也开始。 第一次：1973年的阿拉伯石油禁运战争，原油价格上涨300%； 第二次：1979年的两伊战争，原油价格上涨400%； 第三次：1990年波斯湾战争，原油价格上涨250%； 第四次：2004年新兴经济体崛起，原油价格上涨70%； 第五次：2021

原创天风期货能化组观点小结·炼厂的芳烃产品有化工和油品两大需求，以甲苯和二甲苯为例，其既可以作为高辛烷值组分调和汽油，也可通过一系列化学反应制取PX和纯苯等化工基础原料。当芳烃需求改变时，炼油厂会根据产品经济性调节生产过程。·炼油厂可以在重整和歧化/烷基转移/异构化环节对芳烃的油品需求和化工需求进行切换。重整环节的切换通过比较汽油型重整和芳烃型重整的经济性来判断，当汽油型重整效益好于芳烃型重整时，

石化产品外盘涨跌情况汇总宏观 国际方面，春节期间，美三大股指先抑后扬，强劲反弹收高；美元指数震荡回落，原油强劲上涨，再创7年来新高，CME美棉大幅上涨，在美联储加息在即情况下，对通胀担心日益加剧，整体大宗商品偏强震荡。 国内方面，1月份PMI震荡走平，仍在荣枯线以上运行。面对经济下行压力加大，预计国内基础设施建设适度提前，叠加宽货币、宽信用，预计国内节后相对有利于黑色系震荡走高，关注动力

什么是Taper？ 在经济金融领域，Taper常伴随QE（Quantitative Easing，量化宽松）出现，QE指央行通过购买债券、银行金融资产等做法向市场注入流动性，而Taper是指央行逐渐缩减资产购买规模，逐步退出QE，收回QE向市场投放的流动性。 Taper会影响什么？ 市场受到的冲击主要来自于预期外的Taper信号。美联储首次暗示或公开讨论Taper时市场反应最大，

1 MEG价格回顾 上半年MEG价格呈现重心缓慢上移的走势，其中一季度受春节后补货情绪和美国寒潮， MEG内盘创出上半年高点6575元/吨。上半年内盘波动范围4403-6575元/吨。上半年内盘均价5061元/吨，环比涨34.6%（2020年下半年均价3761元/吨）。图7.1 2021年上半年MEG内外盘价格走势数据来源：凤平台 一季度价格推涨，春节后美国出现罕见寒潮，当地MEG装置